先锋影音 影视行业追踪答复:受供给波动影响短期大盘承压 积极情切25年居品开释
发布日期:2024-09-27 21:51 点击次数:120
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复盘本年大盘走势:后程乏力,有所承压。1)大盘票房维度:24 年开年受益春节档保管复苏趋势,1-3 月悉数达成票房165 亿元,YOY+4%;但4 月起规复不足预期,4-8 月大盘票房离别YOY-22%/-13%/-46%/-38%/-48%;2)档期维度:分化较严重,部分大档期透露世俗。上半年看,元旦/春节/晴明档票房都创影史同档期新高,五一档票房比肩影史同档期第二,举座透露较好;但暑期档/端午档仅达成116/4 亿票房,YOY-44%/-58%,透露偏弱;3)区域维度: 低线城市韧性好于高线。24M1-M8 一/二/三/四线大盘达成票房52/126/59/96 亿元,YOY-25%/-24%/-20%/-19%,规复至19 年同时的61%/69%/80%/88%,三四线举座规复较好,都规复至19 年的8 成以上,大盘主要为一二线累赘。 供给有大小年,数目并未失速,但优质本色缺位。1)供给数目:咱们统计了积年1-8 月上映新片数,24 年上映影片数达299 部,与前年基本捏平,举座供给数目并未失速;2)供给质料:本年举座下跌彰着,24 年1-8 月票房15 亿/5亿以上的影片数离别为5 部/14 部,YOY-29%/-33%,仅高于疫情技能的22 年;3)回首背后原因:咱们觉得主要系23 年受益疫后复苏+积压供给开释,短期迎来一波优质影片开释“小阳春”;而影片自身领有一定制作周期,库存片照旧验一轮开释+优质新片尚未制作完成甚至24 年供给相对有限。复盘19 年于今月度电影备案/立项数,发现23 年下半年备案立项数目彰着加多,行业供给储备依旧富有,算计该部分影片有望于25 年起接续参预开释周期。 预测后续:年内算计随和复苏,更期待来岁居品开释。1)年内看:国庆档排片丰富,有望随和复苏。国庆档已定档10 部影片,其中不乏情切度较高的《志愿军:死活之战》(主旋律)、《收支祥瑞》(笑剧)、《749 局》(科幻)、《危急航路》(违纪/看成/横祸)等,题材类型各样,前年低基数下有望达成随和复苏。 预测后续,仍储备有《误杀3》、《酱园弄》等有望贺岁档上映,可捏续情切后续大盘透露;2)更期待25 年居品开释,情切春节档预期。来岁国产片及入口片都有望参预新一轮开释周期,刻下储备有多款要点居品来岁有望上线,包括《哪吒2》、《封神第二部》、《蛟龙举止》、《唐探1900》等,提议情切来岁居品上线节律,短期可情切来岁春节档预期。 投资提议:受电影本色供给的周期性波动等影响,24 年电影大盘有所承压,但算计Q4 起低基数下有望随和复苏。预测后续,25 年有望再行参预新一轮居品开释周期,咱们觉得优质供给下不雅影需求仍然茂盛,期待供给催化下大盘改善。此外,AI+视频催化遏抑,电影为彰着受益标的,提议积极情切后续公司居品周期及AI 催化。提议情切 1)院线与在线票务龙头:万达电影、上海电影、猫眼文娱、横店影视等;2)优质本色分娩商:明后传媒、博纳影业、中国电影、百纳千成等。 风险领导:本色计谋发生变化风险、票房不足预期、影片定档不足预期等。
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